国产电解液经过多年发展，已经成为四大材料中技术最为成熟的品种，目前已经大量出口，全球份额占比超过50%。国际大厂的认可，证明国产电解液品质。随着电动汽车需求的启动，研发实力强的电解液龙头公司进入该领域不会太难。此外，电动汽车的普及仍需动力电池降价，因此国产电解液替代空间巨大。
一、锂电池需求快速增长
锂蓄电池需求快速增长。凭借优异性能，锂电池逐渐取代镍氢镍镉等电池，在移动电源领域迅速普及。过去几年全球锂电池产量保持快速增长，从2003年5.95GWh迅速增长至2012年的33.5GWh，年均增速21.6%。目前主要应用于手机、笔记本、电动工具和储能等领域。
中国锂电池产量快速增长。2008年至2013年，中国锂电池产量从10.3亿只增长到47.7亿只，增长3.6倍，年均复合增速达30%。
随着电动汽车、电动自行车和储能电池三大需求的爆发式增长，未来子锂离子蓄电池需求仍将保持较快增长。锂电池电解液市场潜力巨大。从我们交流情况看，大部分投资者对锂电池行业未来需求前景分歧不大。
二、知易行难，高品质电解液门槛高
电解液在电池中正负极之间起到传导电子的作用，是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐(六氟磷酸锂，LiBF4)、添加剂等原料，按比例配制而成。
电解液的核心是材料提纯技术和配方技术。锂离子电池电解液通常要求水分控制小于20ppm，游离酸小于50ppm。纯度要求高，因此对企业生产工艺和过程控制提出较高要求。锂电池应用广泛，不同技术路线以及不同应用领域的锂电池对电解液要求也会有所不同，因此电解液厂商需要与下游客户协同开发，因而形成较为稳定的合作关系。可以说锂电池性能的每次提升，都离不开电解液的进步与之匹配。
提高电压和稳定性是未来发展方向。小型电池领域，强调高能量密度，对电解液而言，提高工作电压以适应更高能量密度要求是未来发展方向。目前电解液电压已经逐渐从4.35伏发展到4.4伏，并逐渐向4.5伏、4.75伏甚至5伏发展，氟代碳酸酯和二腈类添加剂得到广泛应用。大型动力电池领域，常在户外工作，对高低温性能要求较高。由于六氟磷酸锂热稳定性较差，受热易分解，因此需要电解液添加稳定剂提高循环性能。
提高电压和稳定性是未来发展方向。小型电池领域，强调高能量密度，对电解液而言，提高工作电压以适应更高能量密度要求是未来发展方向。目前电解液电压已经逐渐从4.35伏发展到4.4伏，并逐渐向4.5伏、4.75伏甚至5伏发展，氟代碳酸酯和二腈类添加剂得到广泛应用。大型动力电池领域，常在户外工作，对高低温性能要求较高。由于六氟磷酸锂热稳定性较差，受热易分解，因此需要电解液添加稳定剂提高循环性能。
知易行难，电解液存在较高隐性门槛。综合上面的分析，我们认为锂电池电解液核心是提纯工艺和配方研发。进入门槛看似不高，但是知易行难，做出高品质电解液满足国际客户需求的厂家并不多，持续不断研发以跟上客户对电解液越来越高的性能要求，因此行业存在较高的隐性门槛。
三、名义产能过剩，有效产能集中
名义产能严重过剩。综合多家数据统计显示，估计中国锂电池电解液产能约10万吨，2013年中国电解液销量约3万吨，开工率仅三成。假设每辆纯电动汽车消费电解液30公斤，100万辆电动汽车新增电解液需求3万吨，仍将远远小于目前中国电解液产能。
